Δεν φαίνεται να δημιουργεί ιδιαίτερους τριγμούς στις αγορές-στην Ιταλία αλλά και διεθνώς- η επικράτηση της ακροδεξιάς υπό την Τζιόρτζια Μελόνι στις πρόσφατες κάλπες.

Μάλιστα, σύμφωνα με την Ναυτεμπορική, το Χρηματιστήριο του Μιλάνου υποδέχθηκε με τη νίκη Μελόνι με ικανοποίηση. Ο FTSE MIB ενισχύεται περίπου 1% στις 12:00 ώρα Ελλάδος.

Την ίδια ώρα οι βασικοί δείκτες σε Φρανκφούρτη, Παρίσι και Λονδίνο καταγράφουν οριακή μόνο άνοδο και ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 υποχωρεί ελαφρώς.

Εκείνο στο οποίο φαίνεται να εστιάζουν οι επενδυτές αφορά την άνετη πλειοψηφία του συναπισμού Μελόνι – Σαλβίνι – Μπερλουσκόνι σε Βουλή και Γερουσία , η οποία «υπόσχεται» μία σταθερή κυβέρνηση.

Στην δε αγορά ομολόγων η απόδοση του ιταλικού 10ετους σήμερα ανεβαίνει στο 4,4%. Πολύ κοντά στα επίπεδα αυτά όμως ήταν και την περασμένη εβδομάδα, με τις πιέσεις να αποδίδονται περισσότερο στις επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων που αναμένουμε από την ΕΚΤ και σε μικρότερο βαθμό από τις πολιτικές εξελίξεις.

Τι σημειώνουν οι οίκοι αξιολόγησης

Η προσέγγιση των αγορών στο νέο πολιτικό τοπίο στη Ρώμη διαφαίνεται και από επισημαίνουν σε αναλύσεις τους οίκοι αξιολόγησης, όπως η Citi, η Goldman Sachs, η UBS και η Capital Economics.

Σύμφωνα με το Euro2day, η Citigroup εκτιμά ότι σε γενικές γραμμές το αποτέλεσμα ανταποκρίνεται στις προσδοκίες, με το δεξιό μπλοκ να κερδίζει μια άνετη πλειοψηφία εδρών, αλλά είναι απίθανο να επιτύχει ειδική πλειοψηφία 2/3, η οποία θα αποτελούσε, κατά την άποψή τους, ένα δυνητικά αποσταθεροποιητικό αποτέλεσμα.

«Δεν αναμένουμε βραχυπρόθεσμη σύγκρουση με την ΕΕ, αλλά εξακολουθούμε να βλέπουμε ότι οι κίνδυνοι αυξάνονται μεσοπρόθεσμα», προσθέτει.

«Είχαμε εκτιμήσει ένα σενάριο με ειδική πλειοψηφία για το δεξιό μπλοκ ως δυνητικά αρνητικό αποτέλεσμα λόγω των δεσμεύσεων του μπλοκ να τροποποιήσει σημαντικούς ελέγχους και ισορροπίες του θεσμικού πλαισίου της Ιταλίας. Ωστόσο, η ευρύτατη πλειοψηφία της δεξιάς δεν αποκλείει πλήρως ένα τέτοιο σενάριο», εξηγεί η Citi.

«Η ξεκάθαρη νίκη ενός συνασπισμού καθιστά πιο πιθανό ότι η επόμενη κυβέρνηση θα διαρκέσει περισσότερο από τις πρόσφατες. Επιταχύνει επίσης τον διορισμό της νέας κυβέρνησης, πιθανότατα πριν από τα τέλη Οκτωβρίου.

Η πρώτη βασική απόφαση της Μελόνι θα είναι ο διορισμός του υπουργού Οικονομικών, με μια φιλοευρωπαϊκή, δημοσιονομικά προσεκτική προσωπικότητα να μοιάζει προς το παρόν μια πιθανή επιλογή. Δεν αναμένουμε άμεση ώθηση για μια σημαντική δημοσιονομική χαλάρωση, αλλά βλέπουμε κινδύνους μεσοπρόθεσμα ότι η πολιτική ατζέντα της δεξιάς θα συγκρουστεί με τους στόχους της ΕΕ», σημειώνει συμπερασματικά η Citi.

H Goldman Sachs εξηγεί ότι η συμμετοχή των ψηφοφόρων απογοήτευσε, σχεδόν 10 ποσοστιαίες μονάδες μικρότερη από το 2018, αλλά σύμφωνα με τις προσδοκίες της τράπεζας, ο συνασπισμός θα εξασφαλίσει πιθανότατα τη δεύτερη μεγαλύτερη κοινοβουλευτική πλειοψηφία στην Ιταλία μετά τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο.

«Οι προεκλογικές διακηρύξεις του κεντροδεξιού συνασπισμού περιείχαν μια σειρά φιλόδοξων δημοσιονομικών προτάσεων. Πιστεύουμε ότι θα ήταν δύσκολο να εφαρμοστούν όλες αυτές, δεδομένης της ήδη υπάρχουσας σημαντικής δημοσιονομικής στήριξης που σχετίζεται με την ενέργεια, του ευρωπαϊκού πλαισίου πολιτικής και του αρνητικού αντίκτυπου της ενεργειακής κρίσης στην ιταλική οικονομία.

Η αβεβαιότητα αυτή θα αυξήσει την προσοχή των αγορών στον προϋπολογισμό του 2023 και τον αριθμό του ελλείμματος που θα παρουσιαστεί γύρω στις αρχές Νοεμβρίου. Επαναλαμβάνουμε την άποψή μας ότι η εστίαση των συμμετεχόντων στις αγορές στην Ιταλία θα είναι ιδιαίτερα έντονη από τα μέσα Οκτωβρίου και μετά», συμπεραίνει η Goldman Sachs.

Η ελβετική UBS στέκεται στο γεγονός ότι δεν πέτυχε την ειδική πλειοψηφία, η οποία είναι απαραίτητη για τη μεταρρύθμιση του Συντάγματος. Ο συνασπισμός σηματοδότησε πειθαρχημένη δημοσιονομική πολιτική κατά την προεκλογική εκστρατεία και στο πλαίσιο του συνασπισμού, το κόμμα Fratelli d’Italia – FdI έχει γίνει η ηγετική δύναμη. Οι βασικοί τομείς ελέγχου τους επόμενους μήνες θα είναι η δημοσιονομική πειθαρχία, η δυνατότητα πλήρους αξιοποίησης του Ταμείου Ανάκαμψης και η αποφυγή του προστατευτισμού.

Η ανάλυση της UBS σημειώνει παράλληλα πως τα ασφάλιστρα κινδύνου για τα ιταλικά κρατικά ομόλογα έχουν υπερδιπλασιαστεί από τα χαμηλά επίπεδα της πανδημίας και διαπραγματεύονται περίπου 230 μονάδες βάσης έναντι των 10ετών γερμανικών Bunds και αποζημιώνουν καλά για τους κινδύνους που απορρέουν από το υψηλό βάρος του δημόσιου χρέους της Ιταλίας και τα επαναλαμβανόμενα επεισόδια πολιτικής αβεβαιότητας.

Σύμφωνα με την συγκεκριμένη ανάλυση, ο κίνδυνος σοβαρής ολίσθησης της δημοσιονομικής πολιτικής είναι χαμηλός και ο ευρωσκεπτικισμός απουσιάζει από αυτή την πολιτική εκστρατεία, σε πλήρη αντίθεση με τις προηγούμενες.

Τέλος, η Capital Economics θεωρεί ευρέως αναμενόμενη νίκη του δεξιού συνασπισμού στις εκλογές και δεν αποτελεί άμεσο κίνδυνο για τις αγορές ομολόγων. Το γεγονός όμως ότι η χώρα θα κυβερνάται από μια ομάδα ευρωσκεπτικιστικών κομμάτων υπό μια αδοκίμαστη ηγεσία αυξάνει τον κίνδυνο απώλειας της εμπιστοσύνης στα δημόσια οικονομικά της Ιταλίας στο μέλλον.