Το καλό νέο από την πρώτη εκτίμηση της Eurostat για τον Νοέμβριο είναι πως ο πληθωρισμός στην Ελλάδα δείχνει νέα αισθητή υποχώρηση, στο 9% από το 9,5% και κινείται κάτω από τον μέσο όρο της ευρωζώνης (10%). Η τάση αποκλιμάκωσης, η οποία καταγράφεται και σε πανευρωπαϊκό επίπεδο για πρώτη φορά τον τελευταίο ενάμισι χρόνο, ενισχύει τις προσδοκίες ότι τα «γεράκια» της ΕΚΤ θα κάνουν ένα βήμα πίσω και θα συναινέσουν σε μια πιο ήπια αύξηση των επιτοκίων στις 15 Δεκεμβρίου – πιθανότατα κατά 50 μονάδες βάσης αντί 75 μονάδων, όπως επίμονα ζητά και ο έλληνας κεντρικός τραπεζίτης Γιάννης Στουρνάρας.

Το κακό νέο είναι πως ακόμη κι εάν έρθει αυτή η στροφή σε πιο ήπια νομισματική σύσφιξη δεν διαφαίνεται άμεσο οικονομικό όφελος για τους έλληνες δανειολήπτες και καταθέτες, ούτε πολιτικό κέρδος για την κυβέρνηση. Και τούτο διότι οι ελληνικές συστημικές τράπεζες έχουν μετακυλίσει μέχρι στιγμής το υψηλότερο κόστος δανεισμού μόνον στις χορηγήσεις και όχι στις καταθέσεις – ήτοι, βρίσκονται όχι ένα αλλά πολλά βήματα πίσω από την πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και η όποια χαλάρωση στις αυξήσεις επιτοκίων της ΕΚΤ μπορεί να αποδειχθεί κενό γράμμα.