Μια μέρα μετά τη νέα υποβάθμιση Ελλάδας και Πορτογαλίας από τον ιδιωτικό οίκο αξιολόγησης Standard & Poor’s, μελέτη του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου επισημαίνει πως οι ανακοινώσεις των οίκων αξιολόγησης για την πιστοληπτική ικανότητα χωρών της Ευρώπης έχουν συστημικές επιπτώσεις στην περιοχή, προκαλώντας έτσι χρηματοπιστωτική αστάθεια. Από την πλευρά της, η κομισιόν τονίζει ότι «δεν συμμερίζεται» την αξιολόγηση της Standard and Poor’s για την οικονομική κατάσταση της Ελλάδας και ο εκπρόσωπος του Επιτρόπου Οικονομίας, Όλι Ρεν, Αμαντέους Αλταφάζ, χαρακτηρίζει «μονόπλευρη και αδικαιολόγητη» την υποβάθμιση. Εν τω μεταξύ, τα spread των ελληνικών ομολόγων ανήλθαν στις 956 μονάδες βάσης.

Ads

Όπως μεταδίδει το πρακτορείο οικονομικών ειδήσεων Bloomberg, η μελέτη των οικονομολόγων του ΔΝΤ δημοσιεύτηκε χθες, την ώρα που Πορτογαλία και Ελλάδα υποβαθμίζονταν από την Standard & Poor’s, εντείνοντας τις πιέσεις προς τους πολιτικούς να αντιμετωπίσουν την κρίση χρέους που οδήγησε στη διάσωση της Ελλάδας και της Ιρλανδίας. Οι υποβαθμίσεις σε επίπεδα κοντά στην χαμηλότερη επενδυτική βαθμολογηση για «σχετικά μεγάλες οικονομίες», όπως η Ελλάδα, έχουν συστημική επίπτωση και σε άλλες χώρες της ευρωζώνης, σύμφωνα με τη μελέτη.

Η κρίση χρέους της Ευρώπης «έχει υπάρξει το θέατρο υποβαθμίσεων της πιστοληπτικής ικανότητας χωρών, διεύρυνσης των spreads ομολόγων και CDS και πιέσεων στις χρηματιστηριακές αγορές», αναφέρουν στην μελέτη τους οι οικονομολόγοι του ΔΝΤ Rabah Arezki και Amadou S.R. Sy.

«Το ενδιαφέρον είναι πως οι χρηματιστηριακές αγορές σε όλη την ευρωζώνη βρίσκονται υπό πίεση παρά το γεγονός ότι οι υποβαθμίσεις αφορούν λίγες χώρες, όπως η Ελλάδα, η Ισλανδία, η Ιρλανδία, η Πορτογαλία και η Ισπανία», σημειώνεται στη μελέτη.

Η μελέτη του ΔΝΤ εξετάζει 71 ανακοινώσεις πιστοληπτικής αξιολόγησης των οίκων, συμπεριλαμβανομένων των αλλαγών στις αξιολογήσεις και τις αναθεωρήσεις των προοπτικών από την S&P, τη Moody’s και τη Fitch, από τον Οκτώβριο του 2006 μέχρι τον Απρίλιο του 2010. Οι χώρες που μελετήθηκαν ήταν η Αυστρία, το Βέλγιο, η Γαλλία, η Ιρλανδία, η Ιταλία, η Γερμανία, η Ελλάδα, η Ολλανδία και η Ισπανία.

Σύμφωνα με τη μελέτη, από τους τρεις οίκους αξιολόγησης, οι ανακοινώσεις της S&P έχουν «μακράν» τις μεγαλύτερες επιπτώσεις, σε σχέση με αυτές των Moody’s και Fitch, ενώ τις λιγότερες επιπτώσεις έχουν οι ανακοινώσεις της Fitch.

Επίσης, οι συγγραφείς της μελέτης τονίζουν ότι «από τη στιγμή που οι επιπτώσεις γίνονται εμφανείς και πέρα των αγορών ομολόγων, οι πολιτικοί θα πρέπει να είναι προετοιμασμένοι να αντιμετωπίσουν πιθανή αστάθεια στον τραπεζικό, ασφαλιστικό και μη-χρηματοοικονομικό τομέα με το να προετοιμάσουν σχέδιο που θα συμπεριλαμβάνει και απρόβλεπτες καταστάσεις».

Σημειώνεται ότι σήμερα, Τετάρτη, την επομένη της υποβάθμισης της ελληνικής οικονομίας από τον οίκο Standard & Poor’s, ο οίκος αξιολόγησης Fitch Ratings προειδοποίησε ότι ενδέχεται να υποβαθμίσει την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας, ως αποτέλεσμα των βραχυπρόθεσμων κινδύνων που δημιουργούνται για τους ιδιώτες ομολογιούχους μετά τη συμφωνία της ΕΕ για τη σύσταση του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας (ESM) από το 2013.

Όπως αναφέρει ο Fitch Ratings οι αποφάσεις της Συνόδου Κορυφής της ΕΕ δεν αναμένεται να βελτιώσουν στο άμεσο μέλλον τις συνθήκες χρηματοδότησης των υπερχρεωμένων κρατών της ευρω-περιφέρειας. «Παρά το γεγονός ότι το ESM […] αποτελεί μακροπρόθεσμα βάση για την αποτελεσματική επίλυση μελλοντικών κρίσεων χρέους, βραχυπρόθεσμα μπορεί να αυξήσει τον κίνδυνο κρατικής χρεωκοπίας», ανέφερε ο Fitch σε ανακοίνωση, σημειώνοντας ότι μόνο η οικονομική ανάκαμψη και η δημοσιονομική εξυγίανση θα διασφαλίσουν την φερεγγυότητα αυτών των χωρών. «Όσο αμφισβητείται η φερεγγυότητα των χωρών της ευρω-περιφέρειας, η εισαγωγή του ESM από τον Ιούλιο του 2013 ως προτιμώμενου πιστωτή […] εν δυνάμει επιτείνει τις ανησυχίες για αναδιάρθρωση κρατικών χρεών», τονίζει ο οίκος και καταλήγει : «Η Σύνοδος Κορυφής δεν βελτίωσε τις προοπτικές των κρατών της ευρω-περιφέρειας να διασφαλίσουν χρηματοδότηση από τις αγορές σε ευνοϊκούς όρους. Αυτό ασκεί πίεση στην αξιολόγηση της Ελλάδας, βραχυ-μεσοπρόθεσμα».

Η Κομισιόν «δεν συμμερίζεται» την αξιολόγηση της S&P

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δήλωσε την Τετάρτη πως «δεν συμμερίζεται» την αξιολόγηση της Standard and Poor’s για την οικονομική κατάσταση της Ελλάδας. Από τις Βρυξέλλες, ο Α. Αλταφάζ, εκπρόσωπος του Επιτρόπου Οικονομίας, Όλι Ρεν, χαρακτήρισε «μονόπλευρη και αδικαιολόγητη» την υποβάθμιση της ελληνικής οικονομίας και επισήμανε την εμπιστοσύνη της Ευρωπαϊκής Επιτροπής στην πορεία της Ελλάδας.

«Η Επιτροπή και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, σε συνεργασία με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, αξιολογούν ανά τρίμηνο την πρόοδο της ελληνικής οικονομίας , με αντικειμενικότητα και διαφάνεια», δήλωσε ο Αλταφάζ. «Η Ελλάδα εφαρμόζει το πρόγραμμα προσαρμογής της οικονομίας της και ως εκ τούτου η Επιτροπή δεν έχει κανένα λόγο να πιστεύει ότι υπάρχει διολίσθηση της ελληνικής οικονομίας», τόνισε.

«Δε συμμεριζόμαστε την αξιολόγηση της S&P » δήλωσε ο εκπρόσωπος του Ευρωπαίου επιτρόπου και επισήμανε την απόλυτη αξιοπιστία των ελληνικών στοιχείων, υπενθυμίζοντας ότι η Ευρωπαϊκή Στατιστική Υπηρεσία κατά τη διάρκεια της τελευταίας κοινοποίησης των ελληνικών στατιστικών στοιχείων, ήρε τις επιφυλάξεις που έθετε για πολλά χρόνια.

Τέλος, ο Αλταφάζ σημειώσε ότι πριν το τέλος του καλοκαιριού, ο Επίτροπος, αρμόδιος για θέματα εσωτερικής αγοράς, Μισέλ Μπαρνιέ θα παρουσιάσει τις τελικές προτάσεις της Επιτροπής για τη ρύθμιση των οίκων αξιολόγησης και τη βελτίωση των όρων λειτουργίας τους.

Αυξήθηκε το spread των 10ετών ελληνικών ομολόγων

Την ίδια στιγμή, η επιτοκιακή ψαλίδα (spread) των ελληνικών δεκαετών ομολόγων σε σχέση με τα αντίστοιχα γερμανικά αυξάνονται, μετά την υποβάθμιση του αξιόχρεου της χώρας από τον οίκο Standard & Poor’s.

Σύμφωνα με δημοσίευμα του πρακτορείου Reuters, το spread των ελληνικών δεκαετών ομολόγων διευρύνθηκε κατά 7 μονάδες βάσης στις 956 μονάδες βάσης (9,56 ποσοστιαίες μονάδες).

Το spread των δεκαετών πορτογαλικών ομολόγων παρέμεινε στις 489 μ.β. ενώ των ιρλανδικών ομολόγων διαμορφώθηκε ελαφρά χαμηλότερα στις 678 μ.β. Ο S&P υποβάθμισε χθες το αξιόχρεο της Πορτογαλίας κατά μία βαθμίδα, ενώ θα ανακοινώσει τη νέα αξιολόγησή του για την Ιρλανδία μετά την ολοκλήρωση των ασκήσεων αντοχής των τραπεζών της.